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2014 vs 2021:以史为鉴,taper将如何影响资产价格走势?_1

作者: admin 来源: 未知 发布时间:2021-11-13
html模版2014 vs 2021:以史为鉴,taper将如何影响资产价格走势?

智通财经APP获悉,美联储将于北京时间11月4日2:00公布利率决议;美联储主席鲍威尔将于2:30召开新闻发布会,日博娱乐。目前,市场普遍预期美联储将开始撤资1200亿美元的政府债券购买计划。

据了解,为了应对2008年的金融危机和经济衰退,美联储进行了大规模的QE。随后于2014年开始缩减每月850亿美元的债券购买计划,taper计划从2014年1月份持续到10月份。

而因为去年新冠疫情爆发后,美联储为保住经济,将联邦基金利率降至接近于零的水平,并推出一系列措施,包括每月购买政府支持的债券,美联储当前的资产负债表已扩张至8.6万亿美元,市场预计本次taper将于2021年11月开始。

据了解,美联储在2014年缩减购债规模之前,美国国债市场出现了剧烈波动,为美元的大幅反弹奠定了基础。那么以史为鉴,受明天的taper影响,各大资产价格走势将如何?

美元

尽管美国2014年的货币政策远非鹰派,但它与欧洲、日本等其他央行的极端鸽派立场形成了鲜明对比。当时,欧洲、日本和其他国家央行仍在通过刺激措施全力支持本国经济,而美联储则在缩减债券购买计划。

智通财经APP了解到,2014年,美国国债收益率和其他国家政府债券收益率利差的扩大推动美元上涨,美元兑一篮子主要货币上涨了近13%。

不过,这一次的全球货币政策形势有所不同,一些投资者正押注英国、加拿大和其他经济体的央行可能很快会加息,以应对全球通胀飙升。但分析师表示,有迹象显示,美联储对通胀的担忧程度高于此前的暗示,这可能提振美国国债利率,进而支撑美元。

债券收益率

2013年,时任美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在国会作证时暗示美联储正在考虑退出货币支持计划后,美国国债收益率飙升。

这一次,鲍威尔试图提前让市场做好开始缩减购债规模的准备。不过,由于部分投资者押注美联储需要比预期更加强硬才能对抗通胀,美国债券市场近几周来经历了大幅波动。与此同时,经济增长反弹的预期推高了收益率,使美国债券市场可能迎来2013年以来最糟糕的一年。

股票

2014年美联储准备缩减购债规模时,标普500曾接近历史高位,在开始缩减购债规模后又继续创下新高。

虽然美股目前创新高,估值近年来激增,但这导致一些投资者担心市场的某些板块,可能更容易受到更高的收益和更强硬的货币政策立场的冲击;这些板块包括高增长股和科技股,而标普500指数中科技股的比例很高。

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